EnBW: Erzeugung bleibt unter Vorjahr

Das Adjusted Ebitda lag mit 3,2 Milliarden Euro unter dem Vorjahreswert von 3,6 Milliarden Euro. Das Unternehmen sieht das Ergebnis im Rahmen seiner Erwartungen. Der auf die Aktionäre entfallende Adjusted Konzernüberschuss sank auf 657 Millionen Euro (Vorjahr: 994 Millionen Euro). Rund 80 Prozent des Ergebnisses stammen inzwischen aus risikoarmen Geschäftsbereichen, allen voran dem Netzgeschäft, wie das Unternehmen mitteilt.

Finanzvorstand Thomas Kusterer verwies darauf, dass die integrierte Aufstellung Schwankungen in einzelnen Bereichen weitgehend auffange. Bislang investierte der Konzern mehr als vier Milliarden Euro, rund 85 Prozent davon in Deutschland. Der Schwerpunkt lag auf Netzen, Ladeinfrastruktur, erneuerbaren Energien und flexibel einsetzbarer Erzeugung. 

Weniger Strom aus Kohle und Wasserkraft 

Der Ergebnisrückgang geht im Wesentlichen auf das Segment Nachhaltige Erzeugungsinfrastruktur zurück. Sein Adjusted Ebitda sank auf 992 Millionen Euro (Vorjahr: 1,59 Milliarden Euro). Gründe waren geringere Erlöse aus der Vermarktung der Strommengen und die kleinere Kohlekapazität. Diese schrumpfte durch den Verkauf des Braunkohlekraftwerks Lippendorf und die Ãœberführung des Steinkohlekraftwerks Heilbronn in die Netzreserve.

Im Bereich erneuerbare Energien ging das Ergebnis auf 709 Millionen Euro zurück (Vorjahr: 793 Millionen Euro). Das Niedrigwasser und ein erwartungsgemäß niedrigeres Preisniveau belasteten die Laufwasserkraft. Höhere Erzeugungsmengen aus Onshore- und Offshore-Wind sowie Solarparks wirkten dagegen positiv.

Beim Offshore-Windpark „He Dreiht“ sind alle 64 Turbinen mit 960 MW errichtet, 885 MW waren Ende des dritten Quartals am Netz. Die Leistung ist laut EnBW bereits durch langfristige Stromabnahmeverträge abgesichert, das Projekt wurde ohne staatliche Förderung realisiert. Der Anteil erneuerbarer Energien an der Stromerzeugung lag bei 62 Prozent, die installierte Leistung bei über 8.000 MW. 

Der Bereich Thermische Erzeugung und Handel kam auf 283 Millionen Euro (Vorjahr: 796 Millionen Euro). Neben dem planmäßigen Ausscheiden von Kohlekapazitäten und gesunkenen Margen belasteten rückläufige Handelserträge, unter anderem durch temporäre negative Bewertungseffekte. 

Netze stabil, Kundengeschäft legt deutlich zu 

Das Segment Systemkritische Infrastruktur mit den Strom- und Gasnetzen blieb mit rund 1,95 Milliarden Euro nahezu konstant (Vorjahr: 1,98 Milliarden Euro). Der Netzausbau führte zu höheren Rückflüssen aus Netzentgelten. Gegenläufig wirkten der Wegfall positiver Einmaleffekte aus dem Vorjahr und höhere Personalaufwendungen. Transnet BW hat im Oktober die Bauarbeiten an ihrem Ultranet-Abschnitt abgeschlossen, der erste Stromfluss wird noch vor Jahresende erwartet. Südlink soll weiterhin bis Ende 2028 in Betrieb gehen. 

Die Intelligente Infrastruktur für Kunden steigerte ihr Ergebnis auf 461 Millionen Euro (Vorjahr: 288 Millionen Euro). Treiber war vor allem der Ausbau und die stärkere Nutzung der Schnellladeinfrastruktur. Ãœber die App EnBW mobility+ haben Kunden Zugang zu mehr als einer Million Ladepunkten in 17 europäischen Ländern. 

Für 2026 bestätigt die EnBW die Konzernprognose von 4,6 bis 5,1 Milliarden Euro Adjusted Ebitda, erwartet aber den unteren Bereich dieser Spanne. Die Segmentprognosen wurden angepasst: 

• Systemkritische Infrastruktur: unverändert 2,5 bis 2,8 Milliarden Euro
• Nachhaltige Erzeugungsinfrastruktur: gesenkt von 2,0 – 2,3 auf 1,7 – 2,0 Milliarden Euro.
• Intelligente Infrastruktur für Kunden: angehoben von 400 – 500 auf 500 – 600 Millionen Euro. gd)